Нема бесплатних ручкова: Рагхурам Рајан каже да монетизација од ИРБ -а има цену и не може бити вечна

Бивши гувернер ИРБ -а рекао је да централне банке на многим тржиштима у развоју прибјегавају таквим стратегијама и да се не слажу са гласницима 'модерне монетарне теорије' који то подржавају, јасно стављајући до знања да нема бесплатних ручкова.

Сузбијање критика сигуран рецепт за грешке у политици: Рагхурам РајанБивши гувернер ИРБ -а Рагхурам Рајан рекао је да постоје ограничења у монетизацији и да процес може трајати само у ограниченом временском периоду. (Фотографија ПТИ)

Бивши гувернер ИРБ -а Рагхурам Рајан рекао је у четвртак да је централна банка проширила биланс стања и откупила државни дуг због вишка ликвидности усред економског успоравања, али је упозорио да то има своју цијену и не може бити трајно рјешење.



Он је рекао да централне банке на многим тржиштима у развоју прибегавају таквим стратегијама и да се не слажу са гласачима модерне монетарне теорије који то подржавају, дајући до знања да нема бесплатних ручкова.

ИРБ је проширила биланс стања и откупила је државни дуг. Али ефективно, у том процесу, оно што ради је задуживање код банака по обрнутој репо стопи и позајмљивање од владе, рекао је Рајан говорећи на конференцији коју је организовала сингапурска зајмодавац ДБС банка.

Може се приметити да тренутно постоји вишак ликвидности у систему јер људи постају све склонији ризику и штеде више, а потражња за кредитима је спора.



Банке новац паркирају путем ИРБ -а у обрнутом репо прозору, зарађујући врло мање.

Може се приметити да је монетизација фискалног дефицита један од предлога који је низ економиста и аналитичара изнео као рецепт за решавање тренутног окружења.

Рајан је рекао да постоје ограничења у монетизацији и да процес може да траје само у ограниченом временском периоду.



Када се овај процес завршава? Када људи почну да се плаше обима монетизације која је у току, када почну да брину о инфлацији, када почну да брину о томе да ли ће се акумулирани дуг вратити. Или, када раст почне да расте и банке пронађу другу употребу новца осим пасивног држања резерви централне банке, објаснио је.

За сада, када нема много кредитирања, централне банке могу извршити монетизацију и то доводи до сарадње између централне банке и владе, рекао је познати економиста, јасно стављајући до знања да постоје ограничења до када такви аранжмани могу да функционишу .

У међувремену, Рајан је рекао да ће се, након што се економије попут Индије у потпуности отворе, открити много штете нанете корпоративном сектору због карантена.



Постепено, ови трошкови ће се пребацити у финансијски сектор, а влада мора осигурати да зајмодавци буду адекватно капитализирани како би се ухватили у коштац са ситуацијом и не допустили да ово склизне у проблем финансијског сектора, рекао је он.

Успели смо да доведемо економије у кому, али када се оне пробуде, биће претерано оптимистично претпоставити да ће сви изаћи из кревета за спавање и вратити се у пун живот, приметио је Рајан.



Он је такође рекао да ће многе земље попут Индије у овом тренутку видети скок у односу на дуг према БДП -у, који је нарушен падом БДП -а и подстакао отворену трговинску и инвестициону климу, рекавши да помоћ мора доћи извана у таквој клими .

САД и Кина ће на крају морати преузети вођство, а мање демократије могу убедити две велике силе света да се уједине, рекао је Рајан, надајући се да ће предстојећи председнички избори у САД променити ток ствари.